随着近期6月楼市数据颁布，房地产再次引起大众广泛关注。而位于其上下游的相关产业再次回到公众视野，其中包括与其具有高关联度的物管行业。在资本市场上，今年上半年于港交所新上市的“龙年物业第一股”泓盈城市服务更是引起多方关注。

        作为一家国有城市服务及运营提供商，泓盈城市运营服务集团股份有限公司（以下简称“泓盈城市服务”或“公司”）的业务主要扎根于湖南省长沙市，通过城市服务、物业管理服务和商业运营服务三大业务线，打造根植于市区的有凝聚力的业务布局。

        翻看泓盈城市服务的招股书不难发现其财务报表中隐藏不少亮点。招股书显示，公司在报告期内营业收入实现稳定增长，自2021年至2023年，分别为4.3亿元、5.3亿元及6.5亿元，复合年增长率为22.9%；同时毛利也在持续提升，同期分别为1.1亿元、1.2亿元及1.5亿元，复合年增长率为19.0%。重要的是，伴随着营收规模的增长，公司的盈利水平也在提高。公司的报告期内的净利润分别为4,084万元、5,359万元及7,017万元，对应净利率分别为9.5%、10.1%及10.8%，复合年增长率来到31.1%，明显高于营收增速。

        无对比不分析，以上从公司的纵向角度进行了对比，而从横向的同行业角度来看，泓盈城市服务表现亦可圈可点。

        泓盈城市服务所处港交所行业板块为物业服务及管理行业，据Wind数据显示，该行业目前共有70家上市公司。盈利水平方面，公司2023年的净利率为10.8%，超过7成同行。从成长性来看，公司近3年的营收年复合增长率为22.9%，该增速位于行业前十，超过近9成同行；利润端，公司2023年的净利润增长率为30.9%亦超过62家同行，名列前茅。

        令人诧异的是，如此一家高盈利水平、强成长能力的公司，其估值却远低于行业平均。还是将泓盈城市服务与前文提到的同行进行对比，除去16家市盈率为负、不具有可比性的公司，以及近两年未公布业绩财报的佳源服务，在剩余52家同行公司中，其市盈率平均为11.2倍，而截至7月19日收盘数据，泓盈城市服务的市盈率仅为6.0倍，远低于行业平均，其估值不可谓不便宜。